中证智能财讯复旦张江（688505）8月13日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.08亿元，同比下降21.94%；归母净利润7047.31万元，同比增长2.97%；扣非净利润4367.81万元，同比下降20.45%；经营活动产生的现金流量净额为2764.95万元，上年同期为-1.09亿元；报告期内，复旦张江基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为2.99%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内与推广服务商上海辉正终止合作，双方交接过渡期间本公司主要产品之一里葆多®销售下降，使得本集团营业收入较上年同期有所下降，从而相应影响其他相关财务数据。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2679.50万元，其中计入当期损益的政府补助为2111.39万元，所得税影响额为-465.53万元。

　　以8月12日收盘价计算，复旦张江目前市盈率（TTM）约为64.07倍，市净率（LF）约为3.01倍，市销率（TTM）约为9.63倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.6亿元，同比下降21.94%，环比增长76.42%；归母净利润6812.57万元，同比增长14.21%，环比增长2802.18%；扣非净利润4819.39万元，同比下降8.30%，环比增长1167.23%。

　　资料显示，公司主要从事生物医药的创新研究开发、生产制造和市场营销。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，销售医药及诊断产品收入4.08亿元，同比下降21.92%；服务收入1.06万元，同比下降93.74%。

　　2024年上半年，公司毛利率为92.80%，同比上升0.75个百分点；净利率为17.24%，较上年同期上升4.12个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为92.89%，同比上升0.15个百分点，环比上升0.26个百分点；净利率为26.14%，较上年同期上升8.22个百分点，较上一季度上升24.61个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.99%，较上年同期增长0.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.89%，较上年同期增长0.28个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2764.95万元，同比增加1.36亿元；筹资活动现金流净额-552.28万元，同比减少6468.10万元；投资活动现金流净额432.67万元，上年同期为-870.82万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.00亿元，相比上年同期增长812.50%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为111.71%，净现比为39.23%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业70/113）；固定资产周转率为1.13次，上年同期为2.53次（2023年上半年行业平均值为1.22次，公司位居同行业10/113）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.91次、0.61次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.91亿元，较上年同期减少1.03亿元；期间费用率为71.25%，较上年同期下降4.15个百分点。其中，销售费用同比下降54.06%，管理费用同比下降14.86%，研发费用同比增长31.06%，财务费用由去年同期的-42.86万元变为-167.62万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加115.17%，占公司总资产比重上升9.32个百分点；在建工程较上年末减少99.92%，占公司总资产比重下降7.98个百分点；应收票据较上年末减少32.56%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；货币资金较上年末增加2.22%，占公司总资产比重上升1.34个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少4.57%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.34%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应付账款较上年末增加72.15%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.80%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

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　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.25%，相比上年末下降0.76个百分点；有息资产负债率为0.11%，相比上年末下降0.11个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.88，速动比率为3.77。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为HKSCC NOMINEES LIMITED，占比23.02%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所上升，Invesco Hong Kong Limited持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.95万户，较一季度末下降了1249户，降幅6.03%；户均持股市值由一季度末的36.77万元下降至33.83万元，降幅为8.00%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时合规的期货杠杆股票，不显示当期分位数，会导致折线图中断。