引言：过去几年，市场处于存量博弈甚至减量博弈，微观资金面偏紧。但今年以来，资金面有所改善，今年不是存量博弈，而是增量市场。但今年增量资金并非雨露均沾，主导资金较为清晰，已经深刻地影响着市场风格。今年增量资金来自何处？谁是主导资金？增量资金如何决定市场风格？详见报告。

　　从中央经济工作会议提出“发展新质生产力”，到新“国九条”明确“促进新质生产力发展”，再到《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》明确“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，近期我国宏观层面引导、支持发展新质生产力的政策脉络越发清晰。

　　围绕相关话题，日前德勤中国高科技高成长项目全国主管合伙人赵锦东接受了中国证券报记者专访。赵锦东认为，中国近年来推动的体制机制改革，为新质生产力的发展提供了有利环境支撑，发展新质生产力也需要关注多领域的颠覆性技术带来的具有重大影响力的新产业和新业态。对科技企业而言，需要加强研发和数智赋能，借助AI形成并建立竞争优势。

体制机制改革激发创新活力

　　“随着中国经济发展进入新常态，新质生产力的发展将成为推动经济结构优化升级、实现高质量发展的关键力量，其不仅仅可以引领经济增长方式转变，也将助力于全要素生产率的提升。”谈及新质生产力对中国经济发展的积极作用，赵锦东如是说。

　　在赵锦东看来，中国近年来推动的体制机制改革为新质生产力的发展提供了多方面的有利环境支撑；长远看，这些改革可以激发中国科技行业的创新活力，加速成果转化，有助于增强中国的国际竞争力，促进高质量发展，推动产业结构向更高端、更智能、更绿色的方向转型。

　　作为全球知名专业服务机构，德勤中国发挥自身优势特长，在助力科技成长型企业脱颖而出方面也已耕耘多载。1995年，德勤高科技高成长项目创办于美国硅谷，每年在全球数十个国家和地区举行，微软、苹果、特斯拉、英伟达等企业都曾上榜。2005年，德勤将评选引入中国，榜单中涌现出腾讯、阿里、京东、字节跳动、中芯国际、药明康德等一批知名科创企业。

　　“德勤高科技高成长项目连续举办了近20年，我们发现，中国的科技企业正更加积极地提升研发投入。以2023年评选出的‘明日之星’企业为例，近半数企业研发投入占同期营业收入的比重超过81%，48%的科技企业使用数据分析和智能决策指导企业发展。新质生产力正在当代中国发挥着不可或缺的积极作用。”赵锦东表示。

数字智算四大趋势值得关注

　　立足产业发展视角，赵锦东认为，发展新质生产力，不仅需要推动传统产业转型升级，也需要向产业高端不断突破。“新质生产力的发展需要强大的科技创新能力作为支撑，需要关注如信息技术等多个领域的颠覆性技术，带来的具有重大影响力的新产业和新业态。”

　　就当下而言，人工智能（AI）无疑是最炙手可热的赛道。德勤中国调查报告显示，依托AI大模型形成的新一代算力基础设施和AI应用已经在诸多领域崭露头角，并推动科技进入数字智算时代。展望产业未来发展前景，赵锦东认为，有四方面趋势值得关注：

　　一是AI智算产业将会重构传统ICT产业生态。当下仍处在AI智算产业的发展初期，存在跨环节提供综合服务的业务组合模式，预测随着产业规模的扩大，各环节的核心价值和产品服务模式会更为聚焦。

　　二是智算中心设施加速落地，高效的整合、调度算力资源为开发者提供良好的支撑是竞争的关键。

　　三是通用模型终将走向趋同，算力成本与AI原生应用生态将成为AI云服务竞争的关键点。通用大模型之争最终将会集中在算力成本和参数规模的竞争，通过构建AI原生应用生态，提供AI云服务来实现商业变现。

　　四是AI赛道投资火热。对于AI领域，当前中国资本市场主要关注前端基础设施部署以及后端应用开发两个方面，AI相关应用开发正“由虚转实”。

加强研发与数智赋能两手抓

　　通过对20年来入围德勤高科技高成长项目的企业进行深入观察和了解，赵锦东发现，这些企业往往具备清晰的商业模式、强大的研发实力和灵活的市场策略，其成功经验对中国发展新质生产力有重要启示。面对全球AI发展大势，赵锦东认为，当前科技企业应从两方面入手，进一步提升自身核心竞争力。

　　一是加强研发，借助AI形成竞争优势。赵锦东认为，企业应通过引入人工智能进入产品研发流程，提升研发效率，缩短研发周期，从而提升产品与服务优势，同时依托自身优势资源和能力，围绕AI赋能进行跨环节跨产品的服务拓展，以更快找准自身的新价值定位，建立AI竞争优势。

　　二是加强数智赋能，深化场景应用。在赵锦东看来，全球新一轮科技革命和产业变革同我国经济结构优化升级交汇融合，企业的数智化水平正成为决定竞争力的最大变量。对企业而言，AI场景应用部分的能力差异，根本上是由用户数量和使用频次的差异决定的，只有在产品用户界面、功能、服务质量、市场推广等方面进行持续改进和优化，不断满足用户需求和提高用户体验，才能赢得未来市场。

　　审读：徐昭股票做空杠杆