很多人这一轮其实哪怕股市回暖了，也并没有解套，毕竟过去股市也套的非常深，腰斩的太多了。

所以这几天的暴涨，根本不足以改变大家深套的局面，现在就喊大牛市来了，我认为为时过早。

近日，北京产权交易所发布大家养老33亿股股份（占总股本100%）转让项目公告，转让方为大家保险集团有限责任公司（以下简称“大家保险集团”）旗下大家人寿保险股份有限公司（以下简称“大家人寿”）、大家资产管理有限责任公司（以下简称“大家资管”）。该股权交易预披露日期为2024年7月1日至7月26日。

后面必然会出现有人解套跑路，有人重新入场的局面，这种局面造成的结果，必然是股市的波动。

上周五发完文章之后，很多人关心的问题是两个：

第一，本轮股市是不是长牛？能不能入市了？

第二，股市回暖已成事实，那么楼市会不会跟进？

第一个问题，我的观点不重要，不解释。讲下我对第二个问题的理解。

先说结论，本轮的股市回暖，映射的不是基本面，而是政策面和资金面。

请认真思考这句话，什么意思？

请问本轮基本面有任何变化吗？经济基本面并没有任何改变，短期内也不可能有大的改变，都需要时间来修复变好。

但是问题来了，基本面没有改变的情况下，为什么股市突然就爆发了？完全杀了大家一个措手不及，超出绝大多数人的预期，毕竟绝大多数人都是轻仓甚至空仓，这破天的富贵很多人都没接住。

甚至，一些资深的投资者都会害怕。

越无知越无畏，而市场往往需要无知的人带头。

所以，这一轮股市的上行，完全是政策刺激，以及资金面改变。

国家在上周给出的政策，确实是王炸，超预期，连老美那些资本大佬都在惊呼，这次中国的政策太给力了，完全不一样了。

政策本身也需要时间落地啊，为啥就一点就燃呢？

因为政策是给什么？

给预期。

没错，预期变了！股市也好，楼市也好，都是要看预期的，如果预期起来了，信心起来了，那么就会有源源不断的资金进入股市，股市自然涨。

中国的股市一定程度不是主要由基本面决定，更多是一个资金市。

而在9月份之后，我们的确迎来两波巨大的资金红利，我分开从内外部形势来做解读。

外部看，本轮的美联储降息，比任何一次降息对中国的冲击都要大，一个字：给力。

全世界的资金都在卖出美元，杀向中国，绝不是小白眼里说的，啊，美国利率高，中国利率低，资金不会来。

我之前就说过了，资金不是看存款利率的，资金是看投资回报率。哪怕最安全的保本型资金也不会只看存款利率，毕竟跨国资金要衡量汇率。汇率损失都赶不上那几个点的利率差，所以持有这个观点的是彻底不懂的小白。

美国过去三年的确赚了很多钱，因为吃了两波红利：

第一类是资产红利，股市和楼市一直上涨，尤其是股市，让美国人分享到了。第二类是抓住了AI产业红利，构建了以微软英伟达等为核心的人工智能资产包，这也让很多人赚到钱了。

这两波红利，让在美国的钱赚的盆满钵满。

可人工智能这波红利呢，我客观的说，我们的确非常落后。

而落后的根因就在于房地产的下行。

没有房地产，中国很难吃到新产业的红利，具体原因不解释，怕被骂，不在本篇文章阐述。

说到这里，大家再仔细想想，现在形势跟过去完全不同了，美国现在国内预期的确在变差，9月份消费者信心指数大跌，他们也遇到了一些困难。

更重要的是，过去资本留在美国造就的繁荣所产生的资产回报率过高，导致美国的资产估值过高，估值过高必然风险过高，从而产生资金外流压力。

这样的背景下，资金百分百要从美国外流到其他国家，当然也包括中国，可以说，我们不缺钱，我们RMB过去不结汇的钱，都足够让国内的流动性动起来。

水，开始涌出来了！

这是外部视角看，再从内部视角看。

9月份这一波刺激，毫无疑问是创纪录的刺激，国家全力拼经济的决心已经显现出来，这毋庸置疑了。

接下来，国家将继续放水，继续刺激经济无疑了。

先降准投放一万亿，紧接着7天逆回购的下调，下个月全面降息也已经在意料之内了。

更重要的是，国家开始加杠杆了。

这就是去年在内部群里说过，会动用的一个超级大招：国债。

没错，国债今年果然启用了，这个王炸政策，一定会直接拉动资产价格。

在9月份的政策里面，也再次提出，超长期国债继续在接下来的部署节奏里面。

这些大招，远远比之前仅仅不痛不痒的放松限购来的更猛。

所以大家应该懂得了吧？本轮股市的暴涨，并非依赖于基本面，完全是政策面和资金面的化学作用引发的。

如果我们理清楚了整个本轮逻辑，再继续探讨股市和楼市的关系，就非常清晰了。

股市一定是率先反应的，因为股市有两个楼市无法比拟的资产特点：

其一，股市比楼市小，小就容易被资金撬动。

其二，股市流动性更好，T+1的规则让股市本身就高风险，高流动性。

所以股市一定是先于楼市反应的，但是我的观点也非常清晰，股市要长牛，楼市必须要起来，因为楼市才是中国经济的关键。

股市，楼市，经济基本面都是螺旋式上行的，并不单线程，能理解吗？

股楼要上行，并不完全依赖于基本面，可以由政策面和资金面来拉动，最终股楼等中国资产上行，拉动市场流动性，摆脱通S局面，从通S走向通胀，解决资金空转和市场资金不足的问题，基本面好转，再进一步拉动股楼等资产的上行。

这就是我说的螺旋式上行的底层逻辑。

所以，股能否长牛，楼能否跟进资本分配加杠杆，都需要这个链路能运转下去，最终仍然是要摆脱通S局面，进入一个通胀基本面。

• 楼市
• 股市
• 爆了
• 资本分配加杠杆
• 还要